美联储降息预期再起波澜：CPI重回2字头，黄金波动15美元

周三(8月14日)公布的美国7月消费者物价指数(CPI)数据再次成为市场焦点。数据显示通胀放缓至2.9%，低于市场预期的3%，标志着自2021年3月以来CPI年率首次重回“2字头”。这一数据公布后，市场反应迅速而复杂，金价也随之波动。

一、 CPI数据公布后，市场反应迅速而复杂

国债收益率曲线趋平： 美国2/10年期国债收益率曲线趋平，显示出市场对未来利率走势的重新评估。

美元指数短线上涨： 美指短线上涨33点，最高触及102.6899，非美货币普遍下跌。

黄金冲高回落，白银触及28美元/盎司： 现货黄金价格冲高后回落，而现货白银则触及28美元/盎司的关口，显示出贵金属市场对通胀数据的敏感性。

股市上涨： 罗素2000指数期货和美国标普500指数期货均出现上涨，反映出投资者对经济前景的一定乐观情绪。

二、 美联储降息预期与市场走势分析

降息预期依然存在： 尽管7月CPI数据显示通胀有所放缓，但一些观点认为，美联储在9月会议上降息的可能性依然存在。

期货交易显示： 期货交易显示，交易员认为美联储在9月会议上降息25个基点的概率为56.5%，降息50个基点的概率为43.5%。

技术层面： 美国7月CPI的放缓与失业率的上升似乎为美联储提供了更多的货币政策操作空间。然而，考虑到劳动力市场的复杂性，美联储在制定政策时仍需谨慎行事。

三、 基本面与技术面的结合

基本面： 美国7月的核心CPI连续第四个月回落，这是自2021年4月以来的最低水平。这一趋势与市场对通胀回落的预期相一致，为美联储提供了更多的政策灵活性。

技术面： 市场对CPI数据的反应显示出投资者对未来经济走向的不确定性，尤其是在全球经济放缓的背景下。

四、 机构分析师观点的融合

分析师普遍认为： 尽管CPI数据显示通胀压力有所减轻，但美联储在制定货币政策时仍需考虑多方面因素，包括全球经济形势、国内就业市场状况以及通胀的长期趋势。

分析师Chris Anstey： 值得注意的是，CPI年通胀率目前已降至3%以下。这是自2021年春季通胀首次点燃冲高以来的最低水平。

分析师表示： 虽然整体CPI和核心CPI的月率变化符合预期，但两者的实际指数水平都略低于预期，这有助于推动整体CPI的年率读数从预期的3.0%降至2.9%。这是自2021年3月以来的最低水平。住房通胀再次小幅走高，与6月份的0.2%相比，本月上涨0.4%，整体超级核心服务通胀(例如，不包括住房的核心服务)本月上涨0.21%，这是相当温和的，但高于5月和6月的小幅下降。总体而言，这些数据与过去几年通胀水平的减速是一致的，但表明价格增长并没有突然停止。这里似乎没有什么东西会让下个月的降息达到50个基点。这可能就是短期债券收益率走高的原因。

也有分析师认为： 美国7月核心CPI如预期反弹，但趋势与通胀降温保持一致，并未改变对美联储下个月降息的预期。美国劳工统计局周三表示，CPI在6月份下降0.1%后，7月环比上涨了0.2%，同比上涨2.9%。由于借贷成本上升使需求降温，CPI同比增速已较峰值大幅放缓。虽然通胀率仍然居高不下，但正朝着美联储2%的目标迈进。美联储9月降息的选项在25和50个基点之间，不过，经济学家认为，劳动力市场必须大幅恶化，美联储才能降息50个基点。

美国7月CPI数据的公布为市场带来了新的波动，同时也为投资者提供了重新评估经济前景和政策预期的机会。在这一过程中，市场的即时反应、美联储的降息预期以及基本面与技术面的结合，都将成为影响未来市场走势的关键因素。